美国一度得益于巨大的贸易顺差和上涨的黄金储备，但随着西欧和日本的崛起，经常项目逆差导致美国黄金储备大量外流。20世纪70年代，美国单方面宣布美元与黄金脱钩，创造了美国发行美元、其他国家向美国输入资源和商品、其他国家再用美元购买美国债券的模式，并且沿用至今。这一模式使美国的贸易逆差规模持续扩大而不用再担心黄金外流，但以美元与黄金挂钩为特征的国际货币体系所具有的自我纠正经常账户失衡机制已不复存在。