香港尽管有股市和地产泡沫带来非理性亢奋的内部消费和投资，然而经济增长郄出现后劲不足的状况，1995-1997年平均GDP增速仅有3.9%，大大低于1985-1994年十年间平均的6.4%。回归后不久亚洲金融风暴袭至，香港更立即陷入有GDP统计以来最严重的经济衰退，1998-2003年六年间平均实质增长不足一个百分点；由于出现连续68个月的通货收缩，六年间名义GDP更减少8.5%；失业率则从回归前的2%以下急升至8%以上，经济社会陷入困境而难以自拔。