随着中国的出口自2000年代初蓬勃发展，加上外国投资纷纷涌入，中国央行用这些流入资金购买外国政府债券，主要是美国国债，以控制人民币的涨势。中国央行在随后的10年间不断购债，在推高全球债券价格的同时也压低了债券收益率。中国后来开始投资其他资产类别，通过政府投资基金中国投资有限责任公司买入摩根士丹利和英国泰晤士水务公司的股份。