中国房地产去杠杆效果不明显，去杠杆压力仍然很大。表1显示，2008-2017年中国房地产开发企业的杠杆比率一直呈上升趋势，资产负债率由2008年的72.3%增至2017年的79.1%。可见，房地产开发企业的杠杆比率不降反增，去杠杆压力不降反增。同时，中国房地产开发企业的回报率不高，资产回报率(ROA)和权益回报率(ROE)分别由2008年的2.37%和8.57%降至2017年的1.62%和7.77%。因此，在房地产开发回报率低的时期，开发企业难以支撑高杠杆率，一旦房价下跌、库存积压，大量高杠杆比率的房地产企业将破产倒闭。